Wochenausblick: Die Märkte richten sich nach den Nvidia-Ergebnissen

In fünf der letzten 6 Quartale hat der Californische Chiphersteller Nvidia am Tag nach der Veröffentlichung der Ergebnisse um 10% oder mehr zugelegt. Die Optionsmärkte deuten diesmal auf eine ähnliche Entwicklung hin. Wenn das Unternehmen am Mittwoch seine Ergebnisse für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 25 veröffentlicht, könnte dies ein wichtiges marktbeeinflussendes Ereignis sein. In der Zwischenzeit blicken wir auf wichtige US-Inflationszahlen, die zeigen dürften, dass die Federal Reserve die Zinsen im September senken kann, während gleichzeitig die EZB den Inflationsdaten der Eurozone, die ebenfalls am Freitag veröffentlicht werden, große Aufmerksamkeit schenken wird.

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche:

Montag, 26. Aug.: Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter in den USA, ifo-Umfrage in Deutschland

Die Woche beginnt damit, dass die Londoner Märkte wegen der Sommerferien geschlossen sind. Der deutsche ifo-Geschäftsklimaindex wird von den Händlern in Europa für den DAX und den EUR mit Spannung erwartet. Der PMI des verarbeitenden Gewerbes der vergangenen Woche deutet auf eine Eintrübung der Stimmung hin: Der Index sank von 43,2 auf 42,1 und ging damit tief in den Abwärtstrend. In den USA stehen die jüngsten Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter im Mittelpunkt, da die Marktteilnehmer nach der Rezessionsangst von Anfang August, die einen starken Ausverkauf an den Aktienmärkten auslöste, auf Anzeichen für ein Anziehen der Konjunktur achten.

Dienstag, 27. Aug.: Japanischer Inflationsbericht

Die Inflation und der schwache Yen zwangen die Bank of Japan kürzlich zu einer Zinserhöhung. Die JPY-Paarungen dürften daher zu Beginn des asiatischen Handels im Mittelpunkt stehen, wenn der jüngste BOJ-Bericht zur Kerninflation veröffentlicht wird. Diese Zahl hat sich in letzter Zeit ziemlich konstant um die 2 %-Marke herum bewegt, könnte aber Hinweise darauf geben, was die BOJ und der Japanische Yen als nächstes tun könnten. Die endgültigen BIP-Daten für Deutschland und die britischen Ladenpreisdaten sind die schwachen Highlights der europäischen Sitzung. In den USA sind der S&P/CS 20-Jahres-HPI, der Richmond-Index für das verarbeitende Gewerbe und der jüngste Bericht des Conference Board zum Verbrauchervertrauen zu beachten.

Mittwoch, 28. Aug.: Nvidia-Ergebnisse, australische Inflationsdaten

Die Nvidia-Ergebnisse sind heute erschienen. Der Markt hat sich in diesem Jahr ganz auf Nvidia konzentriert, auch wenn der gleichgewichtete S&P 500 in letzter Zeit besser abgeschnitten hat. Noch ein Paukenschlag und Kurssteigerung? Wir wissen es nicht - viel Aufmerksamkeit gilt möglichen Verzögerungen bei der Veröffentlichung der nächsten Generation des Blackwell-Chips (BW) und der Fähigkeit, die steigende Nachfrage zu befriedigen. Die Analysten werden beurteilen, ob die von der Unternehmensleitung in der letzten Gewinnmitteilung geäußerte Erwartung „signifikanter“ Einnahmen von Blackwell in diesem Jahr realistisch ist.

„Wir erwarten keine wesentliche Änderung des Tons oder der Botschaft in Bezug auf das, worauf sich NVDA seit der Veröffentlichung der F1Q-Ergebnisse konzentriert hat, d. h. die längerfristige Roadmap des Unternehmens und die fortgesetzten Investitionen in organische und kollaborative Softwareangebote“, so die Analysten von Stifel in einer Mitteilung. Unterdessen erwartet UBS, dass die starke Nachfrage nach Nvidias Hopper- und H200-Einheiten zu einem Umsatz von 31-32 Milliarden Dollar führen wird, wobei der Umsatz mit Rechenzentren bei 28 Milliarden Dollar liegen dürfte.

Andernorts sind die Australische VPI-Inflation-Zahlen zu beachten. Beim letzten Mal gingen sie auf 3,8 % zurück, nachdem sie von 3,6 % auf 4,0 % gestiegen waren.

Einnahmen: Nvidia (NVDA), HP (HPQ), CrowdStrike Holdings (CRWD), Salesforce (CRM)

Donnerstag, 29. Aug.: Deutsche VPI-Daten, US-Q2-BIP-Schätzung

Die vorläufigen VPI-Inflationszahlen für Deutschland werden zu Beginn der europäischen Sitzung im Mittelpunkt stehen. Die vorläufigen Zahlen des letzten Monats wurden mit 0,3 % gegenüber dem Vormonat und 2,3 % gegenüber dem Vorjahr bestätigt. Dies bedeutete eine Beschleunigung, da die Dienstleistungsinflation zunahm. Während die Wirtschaftsdaten nach wie vor schwach sind, wäre die EZB über einen weiteren Anstieg der deutschen Inflation besorgt, sollte dieser auf den Rest des Blocks übergreifen. Danach folgt die Schätzung des US-BIP für das zweite Quartal, die vorläufig mit +2,8 % angegeben wird. Die Daten zu den Anträgen auf Arbeitslosenunterstützung könnten jedoch noch wichtiger sein.

Einnahmen: Lululemon (LULU)

Freitag, 30. Aug.: Tokio Kern VPI, Flash-VPI der Eurozone

Die Woche endet mit einer regelrechten Datenflut. Der Tokioter Kerninflationsindex, der im Juli auf 2,2 % gestiegen ist, nachdem er im April einen Tiefstand von 1,6 % erreicht hatte, wird das Hauptaugenmerk der asiatischen Sitzung gewidmet sein. Eine Reihe von Berichten über Einzelhandelsumsätze aus Australien, Japan, Frankreich und Deutschland könnten von geringem Interesse sein. Das wichtigste Ereignis sind die Blitzdaten zur Verbraucherpreisinflation für die gesamte Eurozone. Die Kerninflation ist auf 2,9 % angestiegen und hat sich in den letzten drei Monaten auf diesem Niveau gehalten. Die in der vergangenen Woche veröffentlichten Lohndaten könnten darauf hindeuten, dass die EZB auf einen weiteren Anstieg achten wird.

Für die US-Sitzung ist die PCE-Kerninflation das wichtigste Thema, obwohl sich die Fed wahrscheinlich mehr auf den Arbeitsmarktbericht vom 6. September konzentriert. Jüngste Berichte untermauern die Argumente für eine Senkung der Inflation, die in den 12 Monaten bis Juni bei 2,5 % lag und damit den geringsten Anstieg gegenüber dem Vorjahr seit vier Monaten verzeichnete. Die Kerninflation stieg in den drei Monaten bis Juni mit einer Jahresrate von 2,3 %, was einen deutlichen Rückgang gegenüber den 2,7 % im Mai bedeutet.

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