Wochenausblick: Werden die RBA und die RBNZ unerwartete Zinsschritte vornehmen?

In dieser Woche werden mehrere wichtige Wirtschaftsereignisse die Stimmung an den Märkten beeinflussen, angefangen mit der Entscheidung der RBA über den Leitzins und dem kanadischen Verbraucherpreisindex am Dienstag. Die Märkte gehen davon aus, dass die RBA die Zinsen von 4,35 % senken wird, da sich die Inflation in Australien verlangsamt, während der kanadische Verbraucherpreisindex aufgrund steigender Energiekosten und Handelsspannungen einem Aufwärtsdruck ausgesetzt ist. Am Mittwoch werden die Entscheidung der RBNZ über den Leitzins und der Verbraucherpreisindex des Vereinigten Königreichs veröffentlicht, wobei die RBNZ nach den vorangegangenen Zinssenkungen möglicherweise eine weitere Lockerung vornehmen wird und die Inflation im Vereinigten Königreich angesichts der fiskalischen Bedenken stabil bleiben dürfte.

Am Donnerstag stehen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA auf dem Programm, wobei die Unsicherheit auf dem Arbeitsmarkt aufgrund der Zölle gegenüber wichtigen Handelspartnern zunimmt. Die Woche endet am Freitag mit der Veröffentlichung des britischen und des US-amerikanischen Einkaufsmanagerindexes. Im Vereinigten Königreich wird mit einer Rückkehr zum Wachstum gerechnet, während der PMI in den USA weiter ansteigen könnte, gestützt durch robuste Verbraucherausgaben, aber mit handelspolitischen Risiken.

Hier sind die wichtigsten Ereignisse der Woche:

Montag, 17. Februar 2025: Märkte wegen Washington Day geschlossen

Dienstag, 18. Februar 2025: RBA Cash Rate, Kanadischer VPI

Die australischen Verbraucherpreise stiegen im Dezemberquartal so langsam wie seit fast vier Jahren nicht mehr, wobei sinkende Immobilienkosten zur Abkühlung der Kerninflation beitrugen und die Tür für eine bevorstehende Zinssenkung öffneten. Nach den vom australischen Statistikamt veröffentlichten Daten ist der Verbraucherpreisindex im vierten Quartal um 0,2 % gestiegen, während ein Anstieg um 0,3 % erwartet worden war. Die Finanzmärkte sind weitaus zuversichtlicher, was die Lockerung angeht, und gehen mit einer impliziten Wahrscheinlichkeit von 95 % davon aus, dass die RBA auf ihrer Sitzung am 18. Februar ihren Leitzins von 4,35 % senken wird.

(RBA-Zinsentscheidungsgrafik, Quelle: Trading Central)

Der kanadische Verbraucherpreisindex ist im Dezember 2024 gegenüber dem Vormonat um 0,4 % gesunken, womit die jährliche Inflationsrate bei 1,8 % lag. Steigende Energiepreise in Verbindung mit anhaltenden Problemen in der Versorgungskette üben weiterhin einen Aufwärtsdruck auf die Verbraucherpreise in Kanada aus. Darüber hinaus können zunehmende Handelsspannungen, wie z. B. die von den USA verhängten Zölle, zu einer Verteuerung von Importgütern führen und die Inflation weiter beeinflussen.

(Kanadische Inflationsrate Jahreschart, Quelle: Trading Central)

Top US-Unternehmensgewinne: Arista (ANET), Medtronic (MDT)

Mittwoch, 19. Februar 2025: RBNZ-Bargeldsatz, Britischer VPI

Obwohl der Leitzins derzeit bei 4,25 % liegt, wird er immer noch als restriktiv angesehen, während die Bank davon ausgeht, dass der langfristige neutrale Zinssatz zwischen 2,5 % und 3,5 % liegen sollte. Die RBNZ hat den Leitzins seit August 2024 um 125 Basispunkte gesenkt, als sich die Inflation abschwächte, obwohl die Wirtschaftstätigkeit im dritten Quartal in eine Rezession fiel. Darüber hinaus lassen die nachlassenden inländischen Inflationsintentionen und die jüngsten Rückgänge der Inflationserwartungen eine weitere Lockerung zu.

(RBNZ-Zinsentscheidungsgrafik, Quelle: Trading Central)

Der Verbraucherpreisindex im Vereinigten Königreich stieg im Dezember 2024 um 0,3 % und damit auf eine Jahresrate von 2,5 %. Verbesserte Bedingungen in der Versorgungskette und eine anhaltende Stabilisierung der Energiepreise werden voraussichtlich zu einer leichten Abschwächung der Inflation führen. Änderungen der wirtschaftlichen Aussichten für das Vereinigte Königreich könnten jedoch zu Komplikationen hinsichtlich möglicher finanzpolitischer Anpassungen führen. Schatzkanzlerin Rachel Reeves muss möglicherweise die Steuern erhöhen oder die Ausgaben kürzen, da der Bank ein Haushaltspolster von 10 Milliarden Pfund fehlt, was sich auf die Verbraucherausgaben und die Inflationsdynamik auswirken könnte.

(Britische Inflationsrate Jahreschart, Quelle: Trading Central)

Top US-Unternehmensgewinne: HSBC (HSBC), Rio Tinto (RIO)

Donnerstag, 20. Februar 2025: Erstanträge auf Arbeitslosengeld in den USA

Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung wurde für die Woche bis zum 7. Februar 2025 mit 219.000 angegeben. Die jüngsten US-Zölle auf Einfuhren aus Kanada, Mexiko und China könnten diese Unsicherheit in Bezug auf die Beschäftigung in bestimmten Sektoren noch verstärken.

(Grafik über Erstanträge auf Arbeitslosengeld in den USA, Quelle: Trading Central)

Top US-Unternehmensgewinne: Walmart (WMT), Mercado Libre (MELI)

Freitag, 21. Februar 2025: U.K. Composite PMI, U.S. Composite PMI

Der zusammengesetzte PMI des Vereinigten Königreichs verzeichnete im Januar 2025 einen Wert von 49,8, was auf eine leichte Kontraktion hindeutet. Analysten erwarten einen Anstieg auf 50,2 im Februar 2025, was auf ein leichtes Wachstum hindeutet. Nachlassende politische Unsicherheiten und eine bessere Stimmung in der Wirtschaft dürften die Wirtschaftstätigkeit fördern. Das wirtschaftliche Umfeld im Vereinigten Königreich ist jedoch komplex, da die britische Staatskanzlerin Rachel Reeves vor der Entscheidung steht, die Steuern zu erhöhen oder die Ausgaben aufgrund der fiskalischen Zwänge zu kürzen, was sich auf das Vertrauen der Unternehmen und die PMI-Werte auswirken könnte.

Der Composite PMI für die USA lag im Januar 2025 bei 52,3, was auf ein moderates Wachstum hindeutet. Weitere Zuwächse werden aufgrund der anhaltenden Stärke des Dienstleistungssektors und der Verbraucherausgaben erwartet. In der Zwischenzeit könnten die jüngsten handelspolitischen Entwicklungen, einschließlich der Einführung von Zöllen auf Importe von wichtigen Handelspartnern, Unsicherheiten für das verarbeitende Gewerbe und die exportorientierten Dienstleistungen mit sich bringen, die sich möglicherweise auf die Ergebnisse des PMI auswirken könnten.

Top US-Unternehmensgewinne: Constellation Energy (CEG), Sika (SXYAY)

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