Adelanto semanal: elecciones en Francia y el Banco Central Europeo

El resultado de la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Francia estará muy presente en los mercados europeos el próximo lunes. Pese a que se espera que Macron gane las elecciones en la segunda vuelta de dentro de dos semanas, los sondeos muestran que Le Pen le pisa los talones de cara a la votación del domingo. Por su parte, los operadores estarán atentos a la decisión del Banco Central Europeo, los datos de la inflación en EE. UU. y el comienzo de la temporada de ganancias en Wall Street.

Elecciones en Francia

Conforme nos acercamos a la primera vuelta de las elecciones presidenciales, toda Francia se encoge de hombros, según escribe Helen Thomas. Macron perdió su esplendor jupiteriano de neófito a tan solo meses de imponerse como vencedor hace cinco años, antes de que aparecieran en escena la pandemia, la guerra y un fastidioso repunte de inflación. Sin embargo, ninguno de sus oponentes ha sido capaz de mantener el inexpugnable pulso que se requiere para sacar a Macron del Elíseo. Francia parece que va a votar por «Ninguno de los anteriores». La primera vuelta, en la que se espera una alta abstención, probablemente aumente la incertidumbre en torno al resultado de la decisiva segunda vuelta, que tendrá lugar dos semanas después. Estamos a las puertas de un periodo en el que la prima de riesgo aumentará para los activos franceses. Consulte el análisis completo de Helen.

BCE

La reunión del Banco Central Europeo (BCE) se celebra entre un debate abierto entre conservadores y moderados sobre la política. Panetta, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó que, actualmente, las acciones destinadas a reducir la elevada inflación podrían suponer un descalabro económico y que hacerlo a corto plazo sería «extremadamente costoso». Es cierto que la inflación a la que hace frente el BCE es distinta a la de EE. UU., ya que se trata más bien de una crisis de suministros y apenas se percibe una recuperación impulsada por la demanda, como sí está sucediendo en EE. UU. Sin embargo, aumenta el temor de que el BCE esté perdiendo credibilidad. El legislador del BCE Wunsch declaró: «según las perspectivas actuales […] subiremos los tipos de interés a 0 a finales de año». La reunión tiene lugar después de anunciarse que la inflación en la zona del euro ha aumentado hasta el 7,5 %. Según los mercados monetarios, el BCE podría promulgar cuatro subidas de tipos este año. Este jueves sabremos quiénes ganan esta pugna: si los conservadores o el sector más moderado.

Inflación en EE. UU.

El protagonista indiscutible del martes son los datos de la inflación de los consumidores. La última vez, el IPC estadounidense subió al 7,9 % y aún no ha alcanzado su punto álgido. Sin embargo, ante los ecos conservadores que se dejan oír entre los miembros de la Fed, tal como se prevé en gran medida, otro máximo de 40 años sería altamente perjudicial.

Temporada de ganancias

Esta semana se pone en marcha la temporada de ganancias en EE. UU. y el encargado de dar el pistoletazo de salida será uno de los principales bancos, JPMorgan Chase.

En un contexto de creciente incertidumbre geopolítica y de aumento de las presiones inflacionarias, los resultados de esta temporada podrían reflejar un mayor pesimismo que hace tres meses. Además, si bien los mercados empezaron el 1T dando por sentado que habría tres subidas de tipos en 2022, según los futuros de los fondos de la Fed, los mercados prevén ocho subidas de 25 pb este año. Entre los cambios más evidentes del trimestre se encuentran la invasión de Ucrania por parte de Rusia, la cual ha dinamitado los supuestos sobre la futura senda del crecimiento mundial, mientras echa más leña al fuego de la inflación. Consulte nuestro análisis de la temporada de ganancias del 1T de 2022.

Banco de Canadá y RBNZ

En el ámbito de los bancos centrales, este miércoles realizarán declaraciones tanto el Banco de Canadá (BOC) como el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). Se espera en gran medida que el BOC suba los tipos en 50 pb; los seis principales bancos comerciales de Canadá apuntan a esta descomunal subida. Por su parte, se prevé que el RBNZ suba los tipos en 25 pb.

Datos de China

Esta semana, los datos de China se publican en un contexto de rebrotes de Covid y confinamientos en las principales ciudades, problemas en la cadena de suministro y mercados en una situación turbulenta. Por lo tanto, las cifras que reflejen se desgranarán por lo que suponen para el crecimiento mundial, así como para los índices locales y las divisas. Este viernes, conoceremos los últimos datos del PIB, las ventas minoristas, la inversión en activos fijos y la producción industrial en el país.

Principales datos económicos