星期四 Apr 24 2025 08:11
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在過去一個多世紀裡，股市一直是耐心投資者的財富增值之地。然而，踏入華爾街的投資旅程，伴隨著一個不可避免的「入場費」——市場波動。2025年開年，全球股市經歷了顯著震盪，成熟企業主導的道瓊工業平均指數（DJINDICES: ^DJI）、廣受關注的標普500指數（SNPINDEX: ^GSPC），以及成長型企業集中的納斯達克綜合指數（NASDAQINDEX: ^IXIC），在長達兩年的樂觀行情後，紛紛陷入低潮。
截至4月17日收盤，標普500指數自2月19日創下的歷史高點下跌了14%，道瓊指數下跌12.3%，納斯達克指數更是重挫18.8%。相較於歷史高點，道瓊與標普500已進入修正區間（下跌10%以上），而納斯達克則在4月8日正式跌入自2022年以來首次熊市。特別是標普500，今年前73個交易日下跌10.2%，創下自1928年以來第五糟的開年表現。
儘管股市的急劇下挫常伴隨著恐懼與不確定性，歷史數據卻顯示，標普500在年度開局出現雙位數跌幅時，後續走勢的預測準確率達100%。這是否意味著投資者在當前波動中能找到機會？讓我們深入探討。
在剖析歷史規律之前，了解當前市場的壓力來源至關重要。以下是導致2025年股市劇烈震盪的三大因素：
雖然過去無法完全預測未來，但歷史數據為當前局勢提供了寶貴線索。根據創意規劃首席市場策略師Charlie Bilello的分析，標普500自1928年以來，前73個交易日表現最差的20次，跌幅介於4.7%至24.6%。剔除2025年的10.2%跌幅，其餘19次中有58%的情況，標普500在當年剩餘時間實現上漲。
更引人注目的是，當跌幅超過10%時，歷史數據顯示出驚人的一致性。在98年歷史中，僅有五次（1932、1939、1940、2020與2025年）前73個交易日跌幅達10%或以上，而在這四次（不含2025年）的後續時間，標普500無一例外地上漲，平均回報率高達22.8%，遠超長期年均10%的回報率。這表明，年度開局的劇烈下跌往往是投資者的絕佳買進時機。
更廣泛的歷史分析進一步強化了這一觀點。Bespoke投資集團研究了1929年大蕭條至2023年6月間，標普500的每次牛市與熊市持續時間。結果顯示，在近94年間的27次熊市中，平均下跌20%或以上的熊市僅持續286天（約9.5個月）；相比之下，平均牛市持續1,011天（約2年9個月）。這意味著，市場的樂觀階段遠超悲觀時期，長期看多是更明智的選擇。
Crestmont Research的分析同樣令人振奮。他們計算了自20世紀初以來，標普500每20年的滾動總回報（含股息），共106個20年期間（1900-1919、1901-1920至2005-2024）。結果顯示，所有106個20年期間的年化總回報均為正值。無論投資者在市場頂部或底部入場，無論經歷戰爭、衰退或疫情，只要持有20年，幾乎總能實現財富增值。
2025年的股市開局無疑充滿挑戰，關稅政策的不確定性、高企的估值與經濟放緩的陰影，讓投資者面臨前所未有的波動。然而，歷史數據告訴我們，市場的低谷往往孕育著機遇。標普500開年雙位數跌幅後的100%反彈紀錄，以及長期牛市遠超熊市的持續時間，都指向一個簡單卻深刻的真理：耐心是財富創造的關鍵。
對於願意擁抱波動的投資者而言，當前的市場震盪或許正是布局未來的絕佳時機。無論是短期的戰術性買進，還是長期的價值投資，保持冷靜與紀律，將是通往財富之路的穩固基石。
在考慮股票、指數、外匯和商品的交易及價格預測時，請記住，CFD 交易涉及相當大的風險，可能導致資本損失。
過去的表現不代表未來的結果。此信息僅供參考，並不應被視為投資建議。
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